全球生活网 > 消费 > 内容

那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,解析4

时间:2022-12-11 18:29  来源:网络  阅读量:12700 
那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,解析4

5月19日,长文《那些能抗跌能战斗,能穿越牛熊,能舒服持有的主动型基金,找到他们》受到球友们的一致好评。自然,这六只能抗跌能打能穿越牛熊的主动型基金备受关注。该列表如下:

上表列出了这6只基金从5月19日第一篇文章发表到本文发表这段时间的净值变化情况。期间沪深300指数微涨0.13%,华商新趋势涨18.41%,前海开源核心资源涨14.54%,工银战略转型涨3.80%,华宝资源优选微涨1.68%,其余两只产品期间均下跌。

在本文之前,已经分析了其中的四种基金:

工行的战略转型:

3月30日《中生代基金经理的领袖:五年年化回报30%的基金是怎么做出来的?》

中国商人的新趋势:

5月25日《那些“抗跌、能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动型基金分析》

前海开源核心资源:

8月17日《那些“能抗跌、能打、能过牛熊、能舒服持有”的主动型基金分析》

华宝资源优化:

11月21日《那些“抗跌抗打,穿越牛熊,持有舒适”的主动型基金分析》

本文对“安信优势成长A”进行分析

这一次,我们不再像以前那样从头到尾地浏览基金,而是分析一下基金的几个特点。

“安信优势成长A”最大的特点是“稳定”。表现稳定,回撤小。这也是这六个“抗跌抗打,穿越牛熊,抱得舒服”的共同特征。

一、简述基金业绩。

1.聂世林于2016年2月28日开始担任安信优势成长基金经理。至今6年零296天,回报184.67%,年化回报16.6%。在848位同类基金经理中排名第49位,占头部5.78%。

2.该基金自成立以来,业绩年年跑赢沪深300,但最大回撤小于沪深300。

本基金自成立以来的累计业绩回报为200.28%;2016年以来年度表现跑赢沪深300指数;牛市超额收益多,熊市(2018,2021,2022)超额收益少;

最大回撤除2017年略大于沪深300外,其他年份均小于沪深300。

第二,安信优势成长是平衡风格基金吗?

平台讨论的时候,大多会把安信卓越成长归为平衡型基金,把聂世林归为平衡型基金经理。

我找了很久的基础,终于找到了平衡型基金的影子:

本灵活配置基金的业绩比较基准为:沪深300指数收益率*50%+中证综合债券指数收益率* 50%;

估计这是业绩比较的基准,让大家觉得是股债平衡的平衡型基金。

首先,他没有“股债”平衡。

聂世林在这只基金还处于开放期时就接手了,接手后的大部分时间里,他将主要资产投资于债券,等待时机。

直到第四季度,股票配置了63.06%,债券却被清仓。之后一路股票配置都在80%以上(2020年一季度才半仓),直到今年三季度92.69%!

而且,除了2016年,此后债券配置从未超过7%。

其次,根据晨星基金的投资风格框分析,其投资风格基本属于“大市值”类型。

第三,从基金的前十大仓位也可以看出其典型的“市值”风格。

基金前十大重仓股市值达到4.3万亿元,只有两只小于1000亿元;行业分布比较集中,其中消费行业占一半,其次是资源类(3)。

第二,基金收益主要来源于炒股的积累。

虽然基金的投资风格是“市值”,但基金经理聂世林是个“交易型”玩家,从他相对较高的换手率就可以知道:

2019年以来,基金周转率基本保持在300-400之间。

更高的股票交易频率,当然要付出更高的交易成本。2019年以后,在周转率基本稳定的情况下,交易费用在基金费用中的占比基本稳定,但交易费用占比高达40%。

在支付了如此高比例的交易费用后,基金是否从频繁的股票交易中获得了任何收益?我们来看看基金收益的构成:

从基金的财务报告来看,基金的收益主要由以下四项组成:

1.利息收入,包括“存款利息收入”和“债券利息收入”

“存款利息收入”是现金银行存款利息;

“债券利息收入”是债券持有到期后赚取的利息;

2.投资收益,包括股票投资收益、债券投资收益和股息收益。

“股票投资收益”是股票交易的收益;

“债券投资收益”是债券交易的收益;

“股息收入”是股票持有期间的股息;

3.公允价值变动收益,是指仍持有的实物和购买时的价格变动;简单来说,就是标的现在的价格和当初的购买价格不一样。

4.其他收入就不解释了。

下表列出了“投资收益”占基金总收益的比例。

而且我们发现,除了2018年年报股票投资收益为负,其他报告期均为正;

也就是说,不管股市涨跌;聂世林的股票,日交易,总体上可以做到“低买高卖”。不能说是选股和择时高手。

第三,安信的优势、成长性、稳健的投资风格和优异的业绩回报赢得了机构投资者的认可和青睐。

自2020年年报以来,机构投资者占比持续上升,从2020年年报的41.58%上升至2022年中报的76.97%。

尤其是今年以来,在基金份额和总资产都大幅增长的情况下,机构投资者的比例继续增加;说明机构投资者增持股份比个人持有人多。

四。安信优势成长的行业配置相对集中,长期高配置的行业:日用消费、可选消费、材料、信息技术。

按照WIND的一级行业分类,如果将“日常消费+可选消费”组合成一个“消费”行业,资金在消费行业的配置比例至少为33.05%,接近三分之一;最高50%;也就是说,消费行业是资金主要配置的行业。

从下图可以看出,基金另外两个长期配置,配置比例比较高的是材料和信息技术行业。

如前所述,基金持有行业集中度较高,主要集中在日常消费、可选消费、材料和信息技术领域。

四大行业占比变化情况如下。

2021年前,四大行业占比达到80%,今年略有下降,但仍在70%以上。

但第一大行业和前两大行业的占比并没有明显下降。

上述报告期内,排名前四的行业,除2020年年报第四大行业为医疗,2021年年报第三大行业为房地产(而非材料)外,其他时期均为上述长期高配置行业,分别为日常消费、可选消费、材料和信息技术。

动词 (verb的缩写)聂世林是一位低调的“金牛”基金经理。

聂世林做了6.8年的基金经理,可以说是中生代的基金经理。聂世林在森林般强壮的基金经理圈子里并不出众,但他近年来出色而稳健的表现逐渐得到了投资者的认可。目前管理6只基金,管理规模57.6亿元。

安信优势成长A既是其首秀,也是表现最好的一次。在管理期间,他获得了三个基金奖杯:一个金牛奖,一个明星基金奖和一个金金奖。

“能抗跌、能打、能渡过牛熊、能舒服持有的主动基金”系列文章;

1.“那些“抗跌、能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动型基金,找到他们”

2.中生代基金经理领袖:一只五年年化回报30%的基金是怎么做出来的?》

3.那些“抗跌、能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动型基金分析

4.那些“抗跌、能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动型基金分析

5.那些“抗跌、能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动型基金分析

雪球中心今日话题:球友福利雪球基金安信基金$安信优势成长混合$ #雪之星计划公募人才#

免责声明:该文章系本站转载,旨在为读者提供更多信息资讯。所涉内容不构成投资、消费建议,仅供读者参考。

  • 精选图集